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央行精心呵护市场 重启逆回购备战到期资金高峰

2017-02-14 阅读次数:

央行精心呵护市场 重启逆回购备战到期资金高峰
 

  央行精心呵护市场 重启逆回购备战到期资金高峰

  在连续“停摆”6天之后,央行昨日重启逆回购操作,向市场注入流动性,以减缓本周或超过1.6万亿元的到期资金高峰。尽管如此,在对冲了当天到期资金后,公开市场周一仍延续了单日净回笼,显示出在去杠杆、防风险的大背景下,央行仍维护流动性的基本稳定。

 

  逆回购重启缓解到期资金压力

 

  昨日,央行在公开市场开展了1000亿元的逆回购操作,7天、14天、28天逆回购分别为200亿元、300亿元和500亿元,中标利率与重启前持平,分别为2.35%、2.50%和2.65%。

 

  这是央行近一周多来首次开展逆回购操作。从2月4日开始,由于春节后的现金回流,央行便在公开市场暂停了逆回购操作,上周公开市场自然净回笼6250亿元,创近7个月来新高,这一规模恰与市场预计的春节前央行开展临时流动性便利(TLF)的规模相当。

 

  而本周到期压力则较上周更大,为2月份到期资金量最大的一周。在此背景下,逆回购重启也在市场预期之中,被视为央行有意缓解到期资金压力的信号。

 

  招商银行资产管理部高级分析师刘东亮告诉记者,由于本周资金到期量较大,不排除央行续作其他货币政策工具来维持“平稳过渡”的可能性。他所指的其他货币政策工具,主要就是指TLF。数据显示,本周有9000亿元逆回购到期、1515亿元中期借贷便利(MLF)到期,此外还有TLF到期,市场人士预计TLF到期量在6300亿元左右。

 

  上述三种到期资金量简单相加,本周到期资金量或超过1.68万亿元,单周自然净回笼量有望创下历史新高。

 

  在这一背景下,市场人士把近期央行是否会续作TLF,视为观察货币政策动向的风向标。刘东亮告诉记者,若TLF不续作,则说明央行认为当下流动性无虞,可以继续推动去杠杆进程;若续作TLF,则表示央行认为目前市场流动性仍需要TLF资金的支持。

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