大秦铁路最新新闻：铁路货运有望再次提价 大秦弹性最高

　　1、铁路货运有望再次提价，大秦弹性最高。

　　铁总债务高企，货运提价仍为改善盈利最为简捷的手段。虽然提价已造成铁路货运量的下降，但近期的降息使通胀压力减轻，运价提升预期再启。大秦铁路的线路竞争优势凸显，货运量持续好于行业表现。周边分流线路定价可能大幅高于大秦本线，提价对公司业绩正面影响将显著大于负面影响。

　　2、短期分流无虞，线路竞争优势凸显，货运量持续好于行业表现。

　　虽然铁路货运能力整体过剩，大秦处于“黄金线路”并具有价格优势，短期内分流压力不大。从2014年初铁路货运价格提升以来，1-9月全国铁路货运量持续下滑，9月货运量同比下降5.46%，与1月铁路货运量相比下降8.O%。1-10月，大秦线完成货物运输量37，414万吨，累计同比增长1.73%。

　　3、改革提升估值，长期利率下行提升配置价值。

　　我们认为2015年铁路改革有望加速，而改革带来的再投资预期将改变大秦的“类债券”属性，从而实现估值体系切换。另一方面，随着GDP增速放缓，预计长期利率将成下降趋势。2014年以来10年期和30年期国债到期收益率均下降100个BP，无风险收益率下降将提升公司配置价值。

　　4、预测2014-16年EPS分别为0.99元、1.01元和l.04元，维持“强烈推荐.A”的投资评级。

　　目前股价对应14年PE为9.6倍，估值较低，而当前股价对应股息率（假设分红率相同）高达5.9%。维持“强烈推荐-A”的投资评级。

　　6、风险因素：煤炭需求大幅放缓、进口煤量大增、大盘系统风险等。