PIMCO：美股出现风格切换 价值股的春天才刚刚开始

　　随着美国经济持续复苏，过去十年中美股市场中成长股的表现大幅跑赢市场平均水平。分析师认为，在目前这种经济和市场环境下，价值股很可能会出现新的投资机会。

　　通常而言，经济加速复苏时，周期股表现会优于大盘，而周期股通常也属于价值股范畴。

　　太平洋投资管理公司PIMCO此前表示，股票市场即将出现从成长股向价值股的风格切换。2016年全球各大股市的走势也验证了这一预测：价值股大幅跑赢成长股。

　　同时，全球各个市场中板块轮动的趋势在美国大选结束后得到进一步加强。从11月美国总统大选结果出炉到去年12月31日之间，大部分周期性板块中的价值股都跑赢同期指数的涨幅。相反，医疗保健、消费和科技等传统成长股板块都跑输大盘表现。

　　分析师指出，通常经济开始加速增长时，周期股会表现较好。如今，投资者预测，在特朗普总统任期之内，美国经济增速和通胀率会双双上扬，这种市场环境利好周期股。

　　此外，股票市场中通常会出现风格轮转，在不同的市场阶段，成长股和价值股会分别领跑大盘。根据历史数据分析，过去十年中价值股一直跑输成长股。如今，市场风格终于开始切换，这意味着这一轮价值股周期可能才刚刚开始。