日媒：特朗普下个矛头指向中德 日本不和中国相提并论(2)

　　特朗普政权新成立的国家贸易委员会主席纳瓦罗表示，欧元是“被显著低估的‘隐性的德国马克’”，表示利用这一货币贬值，“德国持续将欧盟(EU)内的其他国家和美国作为食物”。

　　“(这是)美国重商主义与德国重商主义”的对立，花旗集团如此解读纳瓦罗的发言，并将其定位为“美国掀起货币战争的宣战书”。

　　如果是在以前，德国能借助欧元这一隐身衣，处在货币对立这一暴风圈外。但特朗普政权看透了“被低估的马克”这一欧元的本质。

　　作为受益于美国贸易逆差的国家，2016年日本超过德国，跃居第2位。但是，从欧元区整体来看，对美贸易的不均衡与日本相比明显更加严重。仅从德国一国来看，2016年对美国就出现了创历史新高的贸易盈余。

　　德国重视健全财政。结果，从欧元区整体来看，正在陷入需求不足。为此德国通过“被低估的马克”，借助外需加以弥补。而美国正在受到连累。这是纳瓦罗的理解。

　　据花旗集团表示，设想的今后前景有2个。其一是面对德国不间断的重商主义，特朗普政权将通过诱导欧元升值加以对抗。

　　在这个过程中，德国等欧元区的核心国家将面临低通货膨胀，而意大利等非核心国家更加脆弱。这是犹如1990年代以后的日本面临的陷阱。

　　另一个前景是德国实施财政刺激的局面。随着德国通货膨胀率的上升，欧元区整体摆脱低通货膨胀将成为可能。风险在于德国出现泡沫、随后泡沫崩溃的事态。这种情况令人想到1980年代后半期的日本。

　　德国是欧元区的盟主，哪种前景更加现实一目了然。在这种情况下，欧元区将迎来政治季节，包括荷兰的大选、法国总统选举以及德国大选。对于市场来说，欧元区成为鬼门关的可能性很大。

　　对于中国，不但贸易和安全保障密切相关，同时经济规模也更加巨大，因此特朗普政权会把与中国的博弈定位为决胜局，估计胜负难以轻松分出。作为日本，应努力避免被和中国相提并论，被眉毛胡子一把抓。