白银下周或陷入短时调整期 银价不断刷新三个月高点(2)

　　当前多头氛围仍较浓厚，银价处于上涨趋势中。白银既属于贵金属，也属于应用较广泛的工业金属。2016年白银工业需求旺盛，且这种趋势势必将延续至2017年。从大宗商品角度看，白银价格前期调整幅度已经偏离了大宗商品价格整体的趋势，有反弹的潜在需求。从机构持仓看，CFTC报机构已连续5周增持，反映出市场看多氛围正在凝聚。从金银比值走势看，虽然经历了几个月的横盘振荡，但总体下行趋势不变。这意味着拥有更强工业属性的白银将更抗跌，上行空间也将更大。未来白银表现较黄金或更抢眼。

　　然而，近期美国经济数据良好，美联储3月仍可能加息，这在短时或限制银价的进一步走高。本周公布的美国去年12月贸易逆差下滑幅度大于预期，因出口升至逾一年半高点，增幅大于进口。本周美国连锁店销售年率增长0.7%，之前一周为增长0.2%。美国去年12月工厂订单增幅大于预期，进一步表明制造业活动正在加速回升;美国去年12月就业市场状况指数(LMCI)录得+1.3，远好于前值的-0.3。就业市场状况指数揭示了美联储对就业情况的解读，该指数对市场了解美联储对就业市场的态度非常重要，就业市场状况指数走好。

　　从近期的美联储官员讲话来看，3月升息可能性依然存在。尤其是下周美联储主席耶伦将发表的讲话，我们预计证词或将偏鹰，短时将压制贵金属价格。技术面上看，银价7周连阳，周线MACD金叉，日线中短期均线多头排列，当前仍处于周线级别的上涨趋势中。从日线级别上看，当周银价尝试上探200日均线附近区域回落，此区域处于2016年7月以来，0.618与0.5黄金分割位之间，阻力较强。若本周银价未能快速突破200日均线，预计下周或将面临短时技术抛压，陷入调整期。短时关注COMEX白银上方18—18.3美元/盎司阻力区，下方17.3—17.5美元/盎司支撑区。