为什么要推D股？谁会进入首批发行名单？(2)
2017-02-07 阅读次数：
对此，上海财经大学国际金融中心研究院首席资本市场专家金德环向《中国经济周刊》记者分析称：“这种考虑主要是希望能在初期打造一个稳健的D股市场。A股蓝筹公司在国内市场基本已经经历了长期的市场考验，规模较大，盈利能力比较稳定，能在国际市场经历风浪。这么安排也是吸取了沪港两地上市的经验，同时也希望这些公司能在国际市场上有良好的表现。”
对于“制造业”成为中欧所优先考虑上市的目标，金德环认为，鼓励制造业及具有明确国际化战略的企业发行D股，也是考虑到了市场的适当性问题。德国本身就是制造业大国，中国的企业到德国上市交易，有利于借鉴德国制造业的先进技术和管理水平，将德国“工业4.0”的真谛更快地融入到“中国制造业2025”中去，以实现中国制造业与德国水平的对接和国际化。
有媒体认为，D股的发行类似香港交易所上市的H股，金德环对此的个人看法是：“关于D股类似于港股H股的提法，我认为就上市公司而言有类似的地方，但也有不同的地方。H股是境内公司到完全由香港制定规则的港交所上市，而D股虽然也到境外去上市，但交易所是由国内控股的，它为国内公司的上市所提供的服务会更符合境内公司的实际需要和习惯，更有利于国内拟上市公司比较顺利地适应更远更大的国际市场环境。”
D股为什么选择德国?
D股为什么选择德国呢?这和D股的发行方——“中欧所”的成立背景有关。
中欧所的全称是中欧国际交易所，是在中国国务院总理李克强和德国总理默克尔的共同见证下成立的。2015年10月29日，上海证券交易所、德意志交易所集团、中国金融期货交易所在北京就共同成立合资公司签署了三方股东协议。根据协议，三方共同投资2亿元人民币成立合资公司，上交所、德交所和中金所分别占40%、40%和20%的比例。
2015年11月18日，中欧所在欧洲金融中心城市法兰克福开业。公开资料显示，中欧所专注于提供中国及人民币相关金融产品，致力于成为连接中国及国际金融市场的桥梁，打造欧洲离岸人民币的交易、定价、风险管理和资产配置中心。同时，中欧所围绕“一带一路”战略布局，推动支持“中国制造2025”与德国“工业4.0”的对接，促进我国制造业转型升级，服务于我国实体经济发展。
数据显示，自中欧所成立以来，截至2016年12月31日，中欧所的总交易额合计达到46.57亿元人民币，人民币计价产品的交易额约占总交易额的7%。目前有133只产品在中欧所挂牌交易，ETF(交易型开放式指数基金)和人民币债券为中欧所市场上两种主要的产品类型。
金德环向《中国经济周刊》记者表示，德国是欧洲的经济强国，也是欧洲的经济和制造业中心，其科技水平也处于世界前列，但是德国的资本市场相对弱于英国的资本市场，选择在德国合资建立资本市场，特别是中方控股的资本市场比较容易，也易于新的市场在一个强大的经济体中获得更好更快的发展。
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